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   什么是IPO？

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。

对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。

不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。

很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。

是否IPO的综合考虑：

好处:

募集资金

流通性好

树立名声

回报个人和风投的投入

坏处：

费用，（可能高达20%）

公司必须符合SEC规定

管理层压力

华尔街的短视

失去对公司的控制

美国IPO的一般过程：

建立IPO团队

CEO,CFO,

CPA(SEC counsel)

律师

挑选承销商

尽职调查

初步申请

路演和定价

 

IPO

IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票) 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。

通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

借壳上市

借壳上市 与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。��

买壳上市

所谓买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。国内证券市场上已发生过多起买壳上市的事件。��

借壳上市

借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。强生集团由上海出租汽车公司改制而成，拥有较大的优质资产和投资项目，近年来，强生集团充分利用控股的上市子公司—浦东强生的“壳”资源，通过三次配股集资，先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生之中，从而完成了集团借壳上市的目的。��

买壳上市和借壳上市的共同之处在于，它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权，从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的“壳”公司，一般来说，“壳”公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业，其主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，以利于对其进行收购控股。��

在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司，实现借壳上市。与借壳上市略有不同，买壳上市可分为“买壳——借壳”两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。��

买壳上市和借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。

增发配股 定向增发

 

非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募。

存量发行

中国股市一直以增量发行的方式为主，境外市场一般推行“存量发行”。前者是已发行股票的公司经一定时期后为扩充股本而发新股；后者指股份公司不增发新股，仅将原有的老股东的股份再卖给市场投资人。

增量发行

增量发行又分有偿无偿两种类型，有偿主要包括配股和向社会增发；无偿即为送股。

 

什么是增发？定向增发？

[1]上市公司的增发,配股,发债等~~都属于再融资概念的范畴.

[2]增发:是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为.

[3]定向增发:是增发的一种形式.是指上市公司在增发股票时,其发行的对象是特定的投资者(不是有钱就能买).

[4]在一个成熟的证券市场中，上市公司总是在股票价值与市场价格相当或被市场价格高估时，实施增发计划;而在股票价值被市场价格低估时实施回购计划.这才是遵循价值规律、符合市场经济逻辑的合理增发行为。因为在市场价格低于股票价值时实施增发，对公司原有股东无异于是一次盘剥，当然对二级市场中小投资者的利益和投资信心都是一种伤害。

中国73企业借反向收购赴美上市 由OTCBB跳入主板 2010-01-03, 2:47 pm

据Dealflow统计，自2001年以来，共有267家中国企业以这种形式间接在美国上市。在IPO遇阻之下，2008年反向收购市场超级流行，63家中国企业2008年借此在美上市。

受金融危机影响，在美国股市IPO几近停滞的情况下，中国企业登陆美国资本市场的进程却一点也没放慢。

华尔街反向收购市场名人——纽约Dealflow咨询公司CEO Steven Dresner接受《华夏时报》记者采访时，透露其监测数据说，2008年至2009年一季度，高达73家之多的中国企业绕道传统的IPO之外，借反向收购（reverse merger）挂牌美国资本市场。

这些挂牌交易公司包括：中健产业（UFOG），中汽物流（FIDM），阿波罗太阳能（WCRF），数码联盟（DNAL.OB），有机区域集团（HRYC），中高材料（TJSW），中健保集团（CVLG），高新生物医药（GEOS），环境安全集团（EVSF.OB），中国鞋业（CHSH）等。

据Dealflow统计，自2001年以来，共有267家中国企业以这种形式间接在美国上市。在IPO遇阻之下，2008年反向收购市场超级流行，63家中国企业2008年借此在美上市。

而中国企业的这一动向与美国主流市场的选择完全一致，2008年在全美资本市场的新挂牌交易公司中，IPO只有43家，而多达184家公司借助了反向收购方式。

Steven认为2009年的反向收购市场已经表现出了比2008年更高的热情，肯定比2008年更热。今年一季度借此在美挂牌的中国企业已有10家。

美国市场历史悠久的反向收购在中国企业中走红，一方面是美国市场IPO难以启动的客观现实，另一方面则是反向收购的特点恰好满足了急于上市融资的大批中国中小企业的迫切需求。

为什么是反向收购

中华牛业控股公司CEO段晓4月15日告诉《华夏时报》记者，她一直在考虑通过反向收购方式登陆美国资本市场。至于IPO没有太多考虑过，一是目前市场低迷，二是公司盘子小，恐怕不成功。

像中华牛业这样准备继众多上述前辈之后加入今年赴美上市大军的中国企业不在少数，不久前上海开了一次反向收购的研讨会，主办方根本没想到一下子就来了400多家企业。

为什么会有这么多企业能在这么短的时间内借助反向收购登陆美国资本市场呢？美国英睿投资者关系公司董事总经理、投资银行家Michael Tieu向《华夏时报》记者分析了在美国资本市场反向收购相比于IPO的优势：速度更快，成本更低，而成功的把握更大。IPO对企业盈利要求高、时间长，需要企业在法律和会计上做大量的投入和准备工作，至少需要一年以上时间，而反向收购只需几个月就可完成，其花费只有IPO的一半。

更值得注意的是，反向收购对市场基本面的依赖没那么强，在眼下金融危机严重冲击市场的情况下，IPO很难运行，但反向收购则不大受此影响。

Michael知道现在许多中国公司在等IPO，对于有很强盈利能力的中国公司来说，会成为未来IPO的候选者，但中国公司通常有急迫的融资需求，绕开传统的IPO，借助反向收购在美国上市是个合理的选择。

反向收购是买壳上市的一种方式，经常伴以PIPE（私募融资），在股票上市之初尚未完成登记时，通常会通过PIPE形式卖给机构投资者。

今年初，中国驻纽约总领事馆鉴于美国主承销商向来只关注中国大型国有企业在美的上市承销，而私营或合资企业业绩再好也难得到美国承销商关注的现实，专门向中国民营企业推荐反向收购这条赴美上市的捷径，以避免首次发行上市可能因中途失败而蒙受的财务损失和遭受承销商冷遇的困境。

据介绍，连巴菲特自己的伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）也是通过反向收购上市的。

由OTCBB跳入主板

通过反向收购上市的公司通常先在OTCBB（场外交易）市场挂牌交易，通过一段时间的业绩培养，待符合证监会要求时再一步跳入主板，来自中国的中消安（Nasdaq：CFSG）和中国安防（NYSE：CSR）都是走的这条曲线之路。

据Michael介绍，由OTCBB转入主板的要求主要是三个：第一有足够数量的独立董事；第二达到最低限量的股东数；第三满足股价要求。

2008年6月在美OTCBB上市的惠通物产集团（CNAM.OB）董事会秘书武星告诉《华夏时报》记者，惠通已在做转入纳斯达克主板的准备，只等市场时机好转。武星说这个转板过程要比IPO简单得多。转纳斯达克主板主要要满足两个指标，一是股票日流通量要达到100万股，二是股价要达到4美元。惠通股价目前因市场低迷掉到2.25美元上下，而在去年中金融危机爆发前其股价曾达到7美元。

武星说，上市OTCBB使惠通获得了迅速扩张的机会，不到一年时间，惠通的内涵已大不一样。赴美上市前，惠通是一家单纯的贸易公司，去年上市融得670万美元后，在连云港建立废钢加工业务，惠通就此得以转向生产和贸易综合性企业。

反向收购PK创业板

中国公司以反向收购方式登陆美国资本市场的前景会怎样，会不会受到IPO和中国国内将要推出的创业板的影响而收缩呢？

Michael接受《华夏时报》记者采访时，预测美国股市重启IPO乐观的估计也要到今年底。对于4月初畅游成功在美主板上市，成为2008年8月以来在美国股市的第三家首次公开募股公司，美通社中国公司总经理陈玉劼并不认为这将是美国股市重启IPO的序幕，在美国市场IPO上市的中国公司几乎全部由美通社发布资讯，陈认为畅游的成功有其特殊性，因为是从搜狐拆分出来的业务，市场对其业绩有足够信心，应属不具有模仿性的个案。

Michael认为品牌响、业绩增长强劲的大公司IPO的成功率会比较高，而盈利指标不那么强的成长型中小公司，急于融资，天然地适于借助反向收购来满足需求。

Steven丝毫不怀疑反向收购伴以私募融资会在中国企业中持续流行开来，随着中国资本市场教育的普及，这种金融技术会越来越受欢迎。而且Steven还认为中国企业在谋求进军海外资本市场的过程中会更进一步发现这是一个代替IPO的有效方法，因为中国公司最懂得这对其融资和快速挂牌上市的好处。

至于中国不久前宣布要推出的创业板，Steven认为，现在谈论创业板对中国公司海外上市的冲击或者说创业板的成功与否都还太早了。现在对创业板还存在很多推测，很多细节仍然还未确定，如IPO到创业板的定价、公司上市和信息披露的监管等。

随着外国投资者持续热衷于投资中国，会有更多中国企业海外上市。

 

 

 

 

美国国际文化交流基金会

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【美國國際文化交流基金會】是以促進美國與國際間文化交流為目的而設立的國際化非營利組織。基金會成立於1989年，總部設在美國加州洛杉機．為美國全國性公募型基金會，享有美國政府免稅待遇，所有捐贈單位和個人的善款均可在美國抵扣年度所得稅．

      在經濟全球化的今天，國際間的文化交流成為全球一體化進程中不可或缺的重要部分。基金會的宗旨是增進國際間的文化交流，尤其是中美間的文化交流，讓世界瞭解中國，也把世界各國的不同文化帶到中國，讓中國瞭解世界。

      基金會成立以來，在國內外成功承辦各類大型文藝會演，不僅加 強了海外華僑的民族自豪感和凝聚力，也把中國輝煌燦爛的人文藝術展示給全世界；同時在中國國內和世界許多國家承辦國際書畫展、藝術展覽，將外國主流藝術的魅力帶進中國，同時也讓世界各國領略到中國傳統文化藝術的悠久歷史和博大精深；還投資拍攝電影、大型電視劇和各類紀錄片、宣傳片和教育片，弘揚和傳播中國文化，為文化歷史的發展作見證；也開設各類講座，為各國之間的經濟、文化、教育、科技等各類資訊的交流 提供平臺；並受各跨國企業、公司的委託，為其在國際上的擴大經營規模及新產品的展示召開新聞發佈會和產品展示會，促進各國之間的經濟合作關係，推動經濟的共同發展；積極同各國友好組織、社會團體和各界人士發展友好合作關係，通過互相訪問，舉行座談會、報告會，交換資料等，增進相互瞭解，發展彼此友誼。

基金會多渠道募集資金，把社會上有意資助文化的分散資金和資源集中起來，有效地投入到發展文化交流事業中去。為加強世界友人在各個領域的交流與合作，增進國際間的相互理解和友誼，傳導國內外先進科技文化成果，提升中國文化的國際影響力和競爭力，促進中美教育、科技和文化事業的發展做出貢獻。

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【 < Exchange Cultural International>】  Located in the United States, the American International Cultural Exchange Foundation is a non-profit organization that was established in 1989 to promote cultural interaction between China and the rest of the world.  With the globalization of today’s economy, cultural exchange has become increasingly more relevant and important.  The goal of the foundation is to spread Chinese culture to the rest of the world, while simultaneously introducing the wonderful and diverse cultures of the world to China.
         Since its inception, the foundation has produced numerous theatrical productions and art exhibitions, both internationally and in the U.S., to strengthen the sense of national pride in overseas Chinese residents. Also, these productions help to introduce Chinese arts and history to countries that may, otherwise, not get a chance to see or experience.  The foundation has also produced and/or invested in feature films, television dramas, and documentaries, all to promote and educate the world on the richness of Chinese arts and cultural history through the looking glass of a film lens.
         Through the cooperation of our sponsors and our many supporting arts and culture organizations around the globe. We hope that our organization will make in impact on the way that people in different parts of the world will view Chinese culture and, likewise, how Chinese people will view our friends and neighbor in the world community.

 

 

 

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ABOUT ME:

 

DAVID ZHONG

PMP.FAO.IFAD.UN.Ph.D. E/ IPO.SPONSOR

A/ China Ocean University: Ships driver and Ocean the catch/graduate course ',

B/ China NK. University: Int'l trade Imp.& Exp. & Economies analyze ,

C/ PMP.FAO.IFAD.UN.Ph.D. E/ IPO.SPONSOR Studing on the int'l finance investment and economic analytical as graduate school at FAO.(Food Agriculture organization) relate to Int'l Finance Organization of United Nations in Rome, Italy ,

 

Serve as officials for the World Bank, FAO. IFAD. and, Has get the registration of the qualification by FAO., IFAD Org.  UN. and take on same as working relate to the int'l investment of finance and economy analyze. Engage on the int'l finance organizes being as am employee: On behalf of officials of FAO. IFAD's Sino items of the World Bank., Being as specialist of qualifications on the finance investment and economic analytical, has undertake on finance items of investment from the World Bank, Renew Development Bank, FAO, IFAD, in Asia and African districts relate to a lot of items of bilateral co-operation, Be besponsible for the int’l finance investment and item feasibility analytice, Int'l finance credit, Monitor and Evaluate, Int’l financial commercial law and Foreign businese affairs, in'l the item engineering invitation to bid. And About period of ten years, I working in enterprise of USA.'s Co. as am Executive officer relation with American swzland Co., Glory int'l Ltd.HK, Aberton int' ltd.HK. USA., ect. The deputy as managing director in Asia and African district, Among include: Finished a lot of finance projects relate to make up for enteprises for the stock market to appear in HK. and China from. then, I go to cape town S.Africa to Take charge the vice- president as association assistantor, The China board of trade of S. African continent), be engaged in copper mine regarding to enterprise business in S. African.

Mainly be engaged in Metallurgy, Gold Mineral,. Int'l Investment of Finance. Finance credit, Deal of Foreign exchange , Make up items for enterprise input to on stock market. Project feasibility analytical on int’l finance investment and economic, Monitor and evaluate, Int’l competition invite bids etc.. int’ltrade imp. & exp. Deal with the vehicle agency as to tractor-truck,vehicle at336HP over.,Mechanical engineering equipments, Energy sources (Lubricant etc.), Software Engineering for enterprise system and so on.

PRIVATE ENTERPRISE OWNER: BRIGHT WORLD HOLDINGS LTD. HAS BEEN ESTABLISHED IN HK. FOR 1998Y.AND IT'S SUCCESSIVELY ESTABLISHED OF WHICH: DENGPENG INT'L CO.LTD AND YINGZHONG INT'L CC. IN S.AFRICA. ROLE MODEL INT'L LTD. THAT HAS BEEN ESTABLISHED IN HK. FOR 2005Y.
REGARDING TO FINANCE & INVESTMEN, WE HAV' SET UP THE DONGPENG INT'L CO.LTD. AND Y & Z LIMITED/ RSA.

 

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Dr.David Email: fbi.rsa@139.com

 
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DR.DAVID ZHONG 戴维.钟

PMP.FAO.IFAD.UN.Ph.D. E/ IPO.SPONSOR （AICEF高级金融项目分析师）

(FAO.UN.研究中心，IFAD.UN.基金会)(意大利,罗马)（国际金融投资与经济分析研究员）（PMP.FAO.IFAD.UN.Ph.D. E/ IPO.SPONSOR /FAO.UN.研究中心）。

 

中国广东海洋大学航海学院：海洋系，航海专业（本科工学学士）；

南京大学：国际贸易进出口与经济分析（经济学硕士）.

 

现担任美国国际文化交流基金会AICEF/（高级金融项目分析师、PMP.FAO.IFAD.UN.Ph.D. E/ IPO.SPONSOR 从事美国基金IPO.AS SPONSOR FOR US.FUND, CAPITAL OPERATION 美国纳斯达克IPO.上市.保荐人,投融资、私募基金、金融租赁，以及重卡SINOTRUCK南非代理。

 

曾十年在国际金融组织FAO.UN,国际农发基金会IFAD.，作为美方代表驻外官员*(PMO/PMP)； 负责农发基金IFAD.UN.在中国农业部外事司；涉及相关BK.UN.世行、粮农组织FAO.UN.及农发基金IFAD.UN.等一揽子金融资本投资项目。获FAO.UN.授予PMO/PMP.（PMP./FAO.UN.IFAD.DR.FAO.UN.高级金融分析师）资格.从事世行、国际复兴开发银行、FAO、IFAD、对亚洲（中国）和非洲区域相关的国际金融信贷与投融资相关的国家双边合作项目；曾为受惠国{中国}成功主办完成来自世行、国际复兴开发银行、FAO、IFAD、国际投融资项下50年长期信贷7，000万美元产业基金发展项目。多年从事国际金融投资与项目可行性分析、国际金融信贷、监测与评估；国际金融商法与外交事务；和投资项目相关的工程机电设备（含：各种交通运输车辆）的国际竞争性招投标。

 

（自1986年起曾10年，作为PMO/PMP.DR.高管聘职服务于海外美资机构）如：美国施怀哲股份有限公司（亚洲区域首席代表）；香港华顿国际公司、荣邦国际有限公司等。在亚洲和非洲区域间的国际金融投资项目及国际进出口，担任常务执行副总裁，经理等要职；其中：自1998年在中国盛业集团以PMO/PMP高管，为中国多家高新技术产业集团成功完成在国际金融机构和香港联交所的创业版IPO外包上市的资本运作，1 998中国与南非建交后，即前往南非约翰内斯堡、开普顿，以南非华人社团【南非洲中华总商会】副会长助理；拓展南非洲共同体与中国间金融业务，拓展中国银行南非分行与南非华商企业间的产业基金与投融资项目及扩大对华贸易进出口；南非铜矿进出口；包括：涉及华人投资商与中国企业在南非洲共同体组织间的双边商事和外事。在南非开普顿保税区设立口岸通关机构和外汇结算系统。  

 

98年后至今，分别组建【BRIGHT WORLD HOLDING LTD.RSA/HK】,和南非东鹏国际有限公司和英中国际公司。（董事，股东）盈汇国际有限公司（股东）；从事国际贸易进出口和金融投资项目招商引资与外汇交易结算。

 

 

 

 

【深圳市首届优秀公益项目电视选拔大赛】开始了。本届“深圳公益在行动”由深圳市政府民政局和深圳广播电影电视集团联合主办。请社会各界公益爱心人士，积极支持参与前十佳公益项目中的【深圳乐活一族】项目决赛冠军的投票评选活动和抽奖活动。

   参与办法：用手机编辑短信：sh14,18,01 发送至106691607

                 投下您宝贵的30票。投票截止日期至2010年1月22日24时止。

                 详情登陆官方网站：http://www.96980.org/; http://www.lohas9.com

     提醒：投票每短信自动手机扣费1元。（公益爱心个人投票自愿为原则）。团体有效投票累计200票以上的，亦可凭手机自动回执统计并致电咨询【深圳乐活一族】王室养身会热线电话：13691961515，座机：0755-83140505于小姐；将给予核销及参与乐活一族积分厚奖。大奖恭候您！爱心快乐更精彩！

美国基金会是怎样运作的

校友基金会   2009-10-07 14:34   阅读96   评论0  

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美国基金会是怎样运作的

http://www.rxyj.org   发布时间: 2009-09-06 19:29:28   如雪生活网   浏览: 149   评论

在注册手续完成，依法成立为非营利公益组织后，基金会并不自动享受免税待遇，还需向国税局或基金会所在政府有关机构审批申请批准。这一申请要在运行一年以后提出。2． 董事会制度：与企业一样，基金会的决策权力机构是董事会。最初一届董事的产生多半是注册人。在章程中要先确定董事会人数和填补空位的规则，以后再由历届董事会聘请新的董事...

经过半个多世纪的税法改革和基金会的自我整顿，美国现代基金会已经形成了一套相对统一的制度和大同小异的运作方法。

1． 注册和申请免税：根据非营利机构法律，可在联邦国会、州议会或地方政府注册。在向有关机构申请注册时，必须提交章程。章程将存入州务卿或有关领导机构办公室的档案。一经审查批准，基金会就合法成立。在章程中申明的宗旨需包含两个要素：①表明本基金会符合享受免税待遇的公益机构的条件；②提供有效操作的框架。在注册手续完成，依法成立为非营利公益组织后，基金会并不自动享受免税待遇，还需向国税局或基金会所在政府有关机构审批申请批准。这一申请要在运行一年以后提出。

2． 董事会制度：与企业一样，基金会的决策权力机构是董事会。最初一届董事的产生多半是注册人。在章程中要先确定董事会人数和填补空位的规则，以后再由历届董事会聘请新的董事，必要时，董事会也可以扩大人数。董事的人数除纯粹家庭基金会外，一般规定不少于三人。任期从一年一选到终身都有。

3． 财政管理：任何机构或企业都有财政管理。基金会的特殊处在于它享受免税，而其收入来源既有捐赠又有投资所得，但是各种不同类型的或大或小不等的基金会情况又不相同。大的基金会除一般行政班子外，有几类专业人才是必需的：熟悉税法者；金融或投资专家；另外，视基金会工作重点，还设有各类专业“项目管理”人员。大基金会多有专门的投资代理人或机构，与它的运作部门完全分开。各种基金会的运作方式也不一样，所需人力和费用各不相同。；办公费占预算的比例大部份在5%—10%左右。

4． 行业组织和学科：基金会自己成立的行业组织是20世纪后半期的一项新事物。基金会行业组织的出现最初是出于联合自保的需要。另外，基金会也确实存在种种弊病，需要进一步加强自身的规范化，待业组织因此出现了，非营利组织或私人公益事业本身也成为一门学科。